Berenberg verhoogde vrijdag het koersdoel voor NN Group van 94,60 naar 97,50 euro, bij handhaving van het koopadvies. Dit kwam naar voren uit een rapport van analist Michael Huttner.
De hogere solvabiliteit van NN Group biedt volgens de analist ruimte voor extra aandeleninkopen in de komende jaren.
De solvabiliteitsratio kwam bij de halfjaarcijfers van donderdag uit op 224 procent, ruim boven de consensus van 214 procent. Hoewel de meevaller volgens Berenberg niet het gevolg was van een fundamentele verbetering, ziet de bank de kapitaalpositie als duurzaam sterk. Berenberg verhoogde daarom de verwachting voor aandeleninkopen in 2027 en 2028 van 400 naar 450 miljoen euro.
Ook de verwachting voor de operationele kapitaalaanwas werd verhoogd. Berenberg rekent voor 2026 op 2,16 miljard euro, 3 procent meer dan in 2025, nadat NN Group de outlook verhoogde van stabiel naar groei. Sterke resultaten in Europa en een verbeterde ‘combined ratio’ bij de Nederlandse schadeactiviteiten ondersteunen deze verwachting.
Daarnaast verwacht Berenberg een sterke vrije kasstroom, mede dankzij een herverzekeringsdeal in Japan die 240 miljoen euro aan kapitaal vrijmaakte.
NN Group wordt aantrekkelijk gewaardeerd, aldus Berenberg, waarbij de sterke en duurzame vrije kasstroom een premie ten opzichte van sectorgenoten rechtvaardigt.
Het aandeel NN Group sloot donderdag in Amsterdam nipt hoger op 81,48 euro.
