Deutsche Bank en Kepler Cheuvreux hebben maandag hun koersdoelen voor ArcelorMittal verlaagd, maar de koopaanbevelingen bleven wel staan, in aanloop naar de kwartaalcijfers waarmee de staalproducent over een maand komt. Dit bleek vanochtend uit analistenrapporten.
Deutsche Bank verlaagde het koersdoel voor ArcelorMittal van 71,00 naar 70,00 euro. Analist Bastian Synagowitz verwacht een zwakker derde kwartaal voor ArcelorMittal, als gevolg van tijdelijke operationele tegenwind in Noord-Amerika en hogere energiekosten.
De analist verlaagde maandag de EBITDA-ramingen voor 2026 tot en met 2028 met 2 tot 5 procent.
Die prognoses blijven ondanks de neerwaartse bijstellingen nog wel 7 tot 14 procent boven de consensus voor de komende jaren. Synagowitz rekent erop dat de EU-wetgeving en aanbodkrapte tot volgend jaar een gunstig klimaat blijven bieden voor de Europese spotprijzen, ondanks de zwakke onderliggende vraag.
“Aangezien Europa ongeveer 50 procent van de totale volumes vertegenwoordigt, profiteert ArcelorMittal sterk van een herstel in die markt en is het bedrijf daardoor goed gepositioneerd om de voordelen van handelsbescherming in de EU en elders te benutten”, meent de analist.
De cyclische winstgroei komt bovenop een aanzienlijke pijplijn van autonome projecten die bijna voltooid zijn, en die combinatie zorgt voor opwaarts potentieel ten opzichte van de ramingen van Deutsche, die daardoor boven de marktverwachtingen liggen.
Synagowitz vindt ArcelorMittal nog steeds aantrekkelijk gewaardeerd en sluit nieuwe pieken voor het aandeel niet uit, met positief nieuws rond beschermingsmaatregelen als mogelijke aanjager. Daarom werd het koopadvies gehandhaafd.
Ook Boris Bourdet van Kepler handhaafde maandag het koopadvies. Wel ging het koersdoel omlaag van 73,00 naar 72,00 euro.
Kepler rekent voor het derde kwartaal op een EBITDA van 1,9 miljard dollar, wat een daling op kwartaalbasis van 6 procent zou betekenen. Bourdet zit met die verwachting bovendien 12 procent onder de consensus van Visible Alpha.
“Een tijdelijke margedruk in Europa, lagere ijzerertsprijzen en operationele verstoringen in Mexico drukken op de winst, ondanks veerkrachtige Europese volumes en stijgende staalprijzen”, aldus de analist.
Volgens Bourdet zouden de hogere gerealiseerde staalprijzen en het oplossen van de verstoringen in Mexico een herstel in het vierde kwartaal moeten ondersteunen, in aanloop naar een “aanzienlijk” winstherstel in 2027, aangejaagd door een ommekeer in Europa, aanhoudend momentum in Noord-Amerika en toenemende bijdragen van strategische projecten, volgens de analist.
ArcelorMittal opent op 5 november de boeken.
Het aandeel sloot vrijdag op 57,28 euro.
