Jefferies heeft het koersdoel voor Adyen verhoogd van 1.166 naar 1.233 euro, bij handhaving van het koopadvies. Dit kwam vrijdag naar voren uit een rapport van analist Hannes Leitner, na de cijferraportage van het betaalbedrijf donderdag.
Leitner benadrukte het positieve momentum in het tweede kwartaal. Het aantal nieuwe verwerkte betaalvolumes steeg naar 88 miljard euro, tegen 67 miljard euro in het eerste kwartaal. Daarbij werd de groei breed gedragen over de verschillende activiteiten en er waren volgens de zakenbank geen duidelijke signalen van toenemende prijsdruk.
De EBITDA-marge viel daarnaast volgens Jefferies onderliggend beter uit dan op het eerste gezicht bleek. Exclusief kosten voor overnames en eenmalige lasten zou de marge op jaarbasis met circa 100 basispunten zijn verbeterd en de EBITDA ongeveer 2 procent boven de marktverwachting zijn uitgekomen.
Een aandachtspunt blijft volgens Jefferies de ontwikkeling in Europa, het Midden-Oosten en Afrika, hoewel de groei daar op jaarbasis in de dubbele cijfers bleef.
Adyen verhoogde zijn verwachte kapitaaluitgaven naar circa 7 procent van de omzet, tegen eerder 3 tot 5 procent. Het betaalbedrijf wil investeringen voor 2027 naar voren halen om capaciteit voor rekenkracht en opslag veilig te stellen en prijzen vast te leggen.
Jefferies verwacht echter dat de kapitaaluitgaven daarna weer richting de langetermijntrend bewegen, en dat de doelstellingen voor 2026 haalbaar zijn als het recente groei-momentum aanhoudt.
Adyen wordt momenteel gewaardeerd op circa 25 keer de verwachte winst over de komende twaalf maanden, ofwel ruim onder het gemiddelde voorafgaand aan de coronacrisis van 45, aldus Leitner.
Als mogelijk volgende katalysator noemde Jefferies een gesprek van medeoprichter en co-CEO Pieter van der Does en interim-CFO Hwa Tsao met analisten op maandag 17 augustus.
Het aandeel Adyen sloot donderdag in Amsterdam 16,4 procent hoger op 1.059,20 euro.
