Jefferies heeft zijn koersdoel voor Unilever verhoogd van 38,00 naar 39,00 pond, of 46,00 euro, na de halfjaarcijfers, en blijft zo’n daarmee 16 procent onder de huidige koers. Het Underperform-advies blijft echter ongewijzigd. Dat bleek dinsdag uit een analistenrapport.
De sterke stijging van de volume/mix-groei in het tweede kwartaal was indrukwekkend, stellen de analisten. Maar uitspraken van sectorgenoten wijzen erop dat het vooruitkopen in anticipatie van prijsverhogingen bij Homecare in de tweede helft van het jaar en evenementen, met name een verschuiving van Amazon Prime Day en prijsacties rond het WK voetbal, goed waren voor een eenmalige rugwind van 2 procentpunt.
Dat zou nog altijd een kerngroei van de volume/mix op jaarbasis van 5,5 procent overlaten, bij een prijsstijging van 0,2 procent.
De ambitie om de vergelijkbare omzet te laten groeien wordt gerealiseerd, met 4,3 procent per jaar, waar Unilever mikt op 4 tot 6 procent. Maar omdat de wisselkoersen in de afgelopen twee jaar een tegenwind van 4,4 procent per jaar veroorzaken, blijft daar in harde valuta weinig van over.
Na de halfjaarcijfers verlaagde Jefferies zijn raming voor de omzet in 2027 met 1 procent, terwijl die voor de winst per aandeel met 2 procent werd verhoogd. Voor de omzet blijft Jefferies daarmee iets positiever dan de consensus, terwijl de analisten voor de winst iets negatiever zijn geworden.
Jefferies handhaaft het Underperform-advies vanwege de toenemende concurrentie van lokale en huismerken, de hogere benodigde uitgaven aan marketing en onderzoek, en 250 miljoen euro aan resterende kosten die gepaard gaan met het afstoten van de voedingsactiviteiten.
Het aandeel Unilever sloot maandag op 54,37 euro.
