ABN Amro MeesPierson vindt dat opkomende markten weer aantrekkelijker zijn voor nieuw beleggingskapitaal. Dit blijkt uit de nieuwe beleggingsstrategie van ABN Amro die is verschenen onder de titel ‘Onderweg waarde toevoegen’. Er wordt daarin een voorkeur uitgesproken voor aandelen en obligaties uit opkomende markten.
ABN Amro MeesPierson komt hier niet alleen toe vanwege de stijgende grondstoffenprijzen. De nieuwe koers wordt ook gesteund door de verbeterende vooruitzichten betreffende de wereldwijde industrie en de consumentenvraag. Hiervan zullen de Aziatische opkomende markten profiteren, aldus Ben Steinebach, hoofd Beleggingsstrategie van ABN Amro MeesPierson.
De voorkeur gaat uit naar zowel obligaties als aandelen uit de opkomende markten. Deze voorkeur berust op rendementsoverwegingen en de mogelijkheden voor geografische spreiding.
Nieuwe kansen
“Een gematigd groeipad van de wereldeconomie is niet rampzalig”, zo stelt Steinebach. “En de politieke veranderingen die in het verschiet liggen, vormen een goede gelegenheid voor overheden om hun beleidsmix aan te passen ten bate van sterker groeipotentieel. Voor actieve beheerders liggen er volop kansen in de grote verschillen tussen specifieke sectoren en regio’s. Deze benadering biedt meer perspectief dan een voorspelling van de richting waarin de bredere aandelenmarkten voorlopig zullen bewegen.”
Tot de favoriete aandelensectoren van ABN Amro behoren onder meer gezondheidszorg en informatietechnologie. De gronden daarvoor zijn hun winstgevendheid op de lange termijn, hun mondiale reikwijdte en strategische trends. De sector consumptiegoederen wordt eveneens als aantrekkelijk gezien. Dit heeft te maken met zijn defensieve kenmerken. Sectoren waarin bedrijfsmodellen onder druk staan, zoals financiële dienstverlening en nutsbedrijven, zijn ondervertegenwoordigd in de allocatie van aandelen bij ABN Amro MeesPierson. Dit gaat ook op voor de industriële sector.
Grondstoffen weer geschikt
Obligaties worden gebruikt als verzekering tegen het optreden van ongunstige economische scenario’s. Deze bufferfunctie krijgt gestalte door een actieve duratiestrategie, waarbij de looptijd wordt verlaagd in periodes van rentestijging en verhoogd in tijden van rentedaling. Grondstoffen en vastgoed zijn overwogen.
Grondstoffen worden als beleggingscategorie weer geschikt geacht om portefeuillespreiding aan te brengen en vastgoed is aantrekkelijk op basis van rendement. De Amerikaanse dollar blijft zich overigens rond 1,10 bewegen tegenover de euro, is de prognose van ABN Amro.
In de gematigde modelportefeuille van de bank is een forse liquide buffer opgenomen (een tactische allocatie van 23%). Obligaties zijn onderwogen (32%), alternatieve beleggingen zijn overwogen (15%) en aandelen zijn neutraal gewogen (30%).
