Voor beleggers zal 2017 veel complexer blijken dan 2015 en 2016. Dat stelt vermogensbeheerder Amundi. In een ultra-laag of zelfs negatief renteklimaat lijkt een overwogen positie in opkomende markten (aandelen, obligaties en valuta) en credits (versus staatsobligaties) verstandig. Yields en diversificatie kunnen ook gevonden worden in alternatives en real assets.
Amundi voorziet een mondiale groei van bijna 3% in 2017 en 2018 zonder significante versnelling, behalve in een aantal opkomende landen die goed uit een recessie zijn gekomen en een inhaalslag maken na de neergang in grondstoffenprijzen (Brazilië en Rusland).
Mogelijkheden zijn er volgens Amundi zeker, maar asset allocatie zal in 2017 dus meer aandacht vergen, vergeleken met 2015 en 2016. De Franse asset manager voorziet veel volatiliteit en raadt aan om portefeuilles te hedgen. De onderhandelingen over de Brexit, de cohesie in Europa, de situatie in China, de shift van monetaire naar fiscale stimulans en de hausse aan verkiezingen in Europa zullen hun impact hebben. Het jaar 2017 wordt cruciaal voor financiële markten, met name ten aanzien van obligatieyields en opkomende markten.
Het macro-economische scenario van Amundi is gebaseerd op zes overtuigingen:
1. De groei in de ontwikkelde wereld zet door, zij het in een langzaam tempo.
2. De binnenlandse vraag blijft de hoeksteen van economieën van zowel ontwikkelde als opkomende landen.
3. China slaagt erin een beheerste vertraging van de economie in 2017 en 2018 te orkestreren, ondanks gevaren als de hoge schuldenberg en vastgoedbubbel.
4. De effecten van fiscale expansie in de Verenigde Staten zullen pas eind 2017 zichtbaar zijn.
5. Grondstoffenprijzen stabiliseren op een hoger niveau dan het huidige (55 dollar voor een vat Brent).
6. De stijgende inflatie heeft een tijdelijk karakter en centrale banken gaan vooralsnog door met hun verruimende beleid.
Graag verwijzen we u naar bijgaande outlook van Amundi, genaamd ‘2017 and beyond’
