Het oude jaar zit erop en het nieuwe is nog pril. Optimix kijkt vooruit naar wat het nieuwe jaar gaat brengen.
De vermogensbeheerder meent dat de financiële markten in 2019 tussen hoop en vrees zullen bewegen en verwachten een volatiel beursjaar met koersen die binnen een bandbreedte van 20% op een neer zullen bewegen.
Opkomende markten en Europa favoriet
Volatiele markten vragen om een actief allocatiebeleid. Dit houdt in dat op gepaste momenten de aandelenweging zal worden verlaagd om deze na een correctie weer te verhogen. Het betekent ook dat de regio- en sectorkeuze wordt afgestemd op de fase van de economische cyclus.
Optimix is op dit moment licht onderwogen in aandelen. De voorkeur gaat daarbij uit naar aandelen in de opkomende markten (Azië) en Europa. De opkomende markten zijn al hard afgestraft en hebben een aantrekkelijke waardering. Europa zou opwaarts kunnen verrassen als de politieke problemen niet escaleren. Wat Europese aandelen ook aantrekkelijk maakt is het dividendrendement van 4%, dat circa viermaal hoger is dan het doorsnee rendement op Europese staatsobligaties. In de Verenigde Staten ligt het dividendrendement met circa 2,5% onder de obligatierentes van pakweg 3%. Ook zijn de waarderingen van de Amerikaanse aandelenmarkt, die gedomineerd wordt door de technologiesector, niet aantrekkelijk. Optimix kiest er daarom ook bewust voor om onderwogen in Amerikaanse aandelen te zijn.
Fed bepalend voor aandelenweging
Een scenario waar Optimix rekening mee houdt, is dat het verkrappende beleid van de Fed slecht uitpakt voor het economische klimaat in de VS. Vandaar dat Optimix tussen een onderwogen en neutrale aandelenpositie manoeuvreert. Zolang de Fed doorgaat met het voeren van een verkrappend monetair beleid zal hieraan worden vasthouden. Een ander scenario is dat de Fed vroegtijdig stopt met het terugtrekken van de stimuleringsmaatregelen en gaat verruimen. Dat kan dan een signaal zijn om de aandelenweging te verhogen. In beide scenario’s is het aanhouden van liquide middelen zinvol om snel in te kunnen spelen op de marktomstandigheden.
Bekijk ook:
