Handelaren in obligaties kunnen dit jaar het beste Japan mijden, vindt Christopher Diaz, portfoliomanager van Janus Global Flexible Income fonds. Volgens hem is de markt, die gevoed wordt met prikkels, niet gunstig voor obligatiebeleggers.
Diaz: “Wij zullen Japan mijden, omdat we niet er niet optimistisch over zijn dat de voorgestelde structurele hervormingen inderdaad doorgevoerd zullen worden. Dat, samen met Japans stijgende overheidsschulden, maakt het land minder aantrekkelijk voor obligatiebeleggers.”
Om die reden heeft Diaz geen enkel belegging in de Japanse markt. Hij heeft de meeste obligaties in de Verenigde Staten (32,5%) en het Verenigd Koninkrijk (19,7%). Naast deze zeer ontwikkelde markten heeft Janus ook bijna 6% belegd in Spaanse schuldpapieren. Diaz meent dat er in de perifere gebieden van Europa aantrekkelijke gebieden zullen blijven bestaan. De economie van de eurozone staat dit jaar weer voor grote uitdagingen, maar we verwachten dat er landen in zijn die interessante obligaties hebben.”
Geringe groei bbp
Diaz denkt dat de groei van het bbp in de eurozone 1% of minder zal zijn. “Maar de Europese Centrale Bank (ECB) laat zien dat het de noodzakelijk monetaire prikkels zal aanwenden om de groei te verhogen en de deflatie een halt toe te roepen.”
Het Janus Global Flexible Income fonds heeft een asset allociatie van bijna 57% in overheidsobligaties, 16,4% in ‘investment grade’ krediet en 12,5% in ‘high yield’.
