John Hardy, Head of FX Strategy bij Saxo Bank, verwacht dat er in de vergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC) geen beleidskeuzes worden aangekondigd. Dat, samen met de aankondiging van de Europese Centrale Bank (ECB) om het QE-programma te evalueren, zal volgens hem tot veel volatiliteit in de valutamarkten leiden.
Hardy: “Ik verwacht dus dat er in de FOMC-vergadering normaal gesproken geen beleidskeuzes worden aangekondigd. Er is ook geen persconferentie en de Federal Reserve zal geen verwachtingen geven. De markten prijzen de eerste renteverhoging pas in zomer 2016 volledig in, nadat begin oktober voor de tweede keer slechte cijfers over de werkgelegenheid verschenen. De markten zullen daarom morgen niet verrast zijn met een gematigde Fed.”
De markten werden vorige week verrast door uitspraken van Draghi dat de ECB het QE-programma zal evalueren en in december met iets nieuws zal komen. Hardy: “De ECB koopt nu echter al meer staatsobligaties dan nodig is om alle Eurozone-tekorten te financieren en lijkt weinig middelen over te hebben. Met beide vergaderingen in het achterhoofd, verwacht ik in de rest van dit jaar veel volatiliteit in de valutamarkten. De euro/dollar zou rond 1,05-1,15 kunnen blijven als de Amerikaanse cijfers teleur blijven stellen.”
Het is echter aannemelijk, vindt Hardy, dat de FOMC-aankondiging deze week een renteverhoging in december niet van tafel haalt. “De markt is daar niet op voorbereid en rekent ook niet op positieve verassingen met betrekking tot de Amerikaanse inflatiecijfers en vooral niet op sterkere looncijfers. Sterke Amerikaanse cijfers en een agressiever Fed zouden in de aanloop naar 2016 zelfs een euro/dollar pariteit kunnen bewerkstelligen.”
