In China is het jaar van het varken begonnen. Veel is echter nog niet veranderd.
“Het handelsconflict tussen China en de VS en de vertraging van de Chinese economische groei hebben vorig jaar grotere marktvolatiliteit veroorzaakt. Dit jaar zullen de Chinese autoriteiten meer stabiliteit bevorderen, onder meer met maatregelen om de marktliquiditeit te handhaven. Dit brengt kansen voor beleggers met zich mee”, dat menen de in China gevestigde portefeuillebeheerders Lynda Zhou (China Equities CIO) en Freddy Wong (Fixed Income CIO) van Fidelity International.
“We zijn optimistisch over de uitkomst van de Chinees-Amerikaanse handelsoorlog. Geen van beide landen kan zich de mogelijke negatieve economische gevolgen van een langdurige confrontatie veroorloven. We gaan er daarom van uit dat China en de VS tot een akkoord komen. De Chinese overheid zal de binnenlandse economie ondersteunen met een soepeler monetair beleid om zo de liquiditeit te vergroten. Ook gaan de inkomstenbelasting en de btw omlaag en wordt er geld gestopt in infrastructuur. Gezien de aanzienlijke daling van de binnenlandse vastgoedprijzen, kunnen ook de beperkingen in de vastgoedsector versoepeld worden. Zo kunnen bijvoorbeeld de limieten op de hypotheekrente en op de financieringsactiviteiten van projectontwikkelaars verlicht worden, wat waarschijnlijk een verdere impuls zal geven aan de markt en aan de economische groei. Na de correcties van de A-aandelen vorig jaar verwachten we een koers/winstverhouding van de CSI 300-index voor de komende 12 maanden van slechts 9,8. Dat is lager dan het historische gemiddelde en lager dan die van andere grote wereldmarkten. De waarderingen van A-aandelen zijn ook aantrekkelijker, terwijl de fundamentals en inkomsten van bedrijven relatief stabiel blijven.”
