In Europa is gedurende het derde kwartaal het aantal fusies en overnames in een stroomversnelling geraakt. Het aantal afgeronde transacties lijkt te groeien naar een recordaantal in de afgelopen vijf jaar.
Dat blijkt uit de nieuwste Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM) van Willis Towers Watson in samenwerking met de Cass Business School in Londen. Op de Noord-Amerikaanse markt (die verantwoordelijk is voor bijna 50% van het wereldwijde totaal) is het aantal transacties met 15% gedaald vergeleken met vorig jaar.
Lees ook (en vergelijk): ‘Aantal faillissementen in de VS neemt toe’
Het rapport van Willis Towers Watson brengt de aandelenkoersen van bedrijven na het afronden van een transactie in kaart. Ook dit kwartaal blijven de overnemende partijen uitstekende financiële prestaties behalen. Deze lijn zet zich inmiddels al vijftien kwartalen achtereenvolgend door. Zij presteerden 5,2 procentpunten boven de index (MSCI World Index), hoewel er een kleine daling is ten opzichte van de 5,8 procentpunen van het vorige kwartaal.
Evenaring 2015
Volgens het onderzoek is er een kans dat 2016 het jaar wordt waarin het grootste aantal megadeals (met een waarde van meer dan 10 miljard dollar) gesloten wordt sinds de monitor in 2008 van start ging. Dit kwartaal werden er vijf transacties afgerond, waarmee het totaal voor dit jaar op 22 komt en het aantal afgeronde megadeals in 2015 is geëvenaard.
Gabe Langerak, M&A Leader West-Europa bij Willis Towers Watson: “Met de stijgende Europese transactievolumes, aanhoudende outperformance van de kopers en het grote aantal megadeals is de huidige markt sterk en blijven kopers waarde toevoegen.”
Verenigde Staten versus Europa
Een regionale uitsplitsing toont een aanzienlijke stijging in het volume van de transacties door overnemende partijen uit Europa (47 afgeronde transacties in het derde kwartaal van 2016 tegenover 35 in het derde kwartaal van 2016). Europese kopers presteerden ook 7,8 procentpunten boven de regionale index.
Daarmee zetten ze een reeks voort van zes opeenvolgende kwartalen waarin ze bovengemiddeld presteren. Daarentegen laat Noord-Amerika een aanzienlijke daling zien van het aantal transacties: 94 afgeronde transacties in het derde kwartaal, tegenover 118 in hetzelfde kwartaal in 2015.
Dit contrasteert met het feit dat overnemende partijen in Noord-Amerika beter zijn gaan presteren dan het gemiddelde. In het tweede kwartaal van 2016 presenteerden zij nog 1,5 procentpunt beter dan de index. In het derde kwartaal liep dit op tot 6,2 procentpunten.
Onzekerheid in de VS
Het aantal snelle deals (deals die in minder dan 70 dagen worden gesloten) is dit kwartaal aanzienlijk gestegen: van 36% in het tweede kwartaal van 2016 naar 45% nu. Er is een opmerkelijk verschil in de snelheid waarmee transacties in de diverse regio’s worden afgerond.
Bij ongeveer de helft van de deals in Noord-Amerika (60%) en Europa (47%) ligt minder dan 70 dagen tussen aankondiging en afronding, terwijl dat in Azië bij nog geen vijfde van de transacties (18%) het geval is.
Langerak vervolgt: “De relatief grote daling in de Verenigde Staten kan zijn veroorzaakt door de aanhoudende onzekerheid die de presidentsverkiezingen met zich meebrengen. Desondanks presteren overnemende partijen in de regio bovengemiddeld en lijkt het erop te wijzen dat degenen die de sprong wagen daarvoor worden beloond.”
Het aanhoudende momentum voor zeer grote megadeals, met een grote geografische basis, wijst volgens Langerak op een aanhoudend vertrouwen in de mogelijkheden die transacties bieden om bedrijven te transformeren en te zorgen voor meerwaarde.
