De sterke prestaties van Japanse aandelen zijn volgens Natixis Investment Managers niet alleen het gevolg van de zwakke yen. De vermogensbeheerder ziet een zeldzame combinatie van economische normalisering, stijgende bedrijfswinsten en structurele hervormingen die de markt verder kan ondersteunen.
Volgens hoofdstrateeg Mabrouk Chetouane heeft Japan de jarenlange deflatie achter zich gelaten. Tegelijkertijd groeit de productiviteit en verhoogt de Bank of Japan de rente geleidelijk, wat volgens Natixis IM wijst op een normaliserende economie met ruimte voor hogere bedrijfswinsten.
De vermogensbeheerder wijst erop dat de koersstijging van Japanse aandelen niet alleen wordt gedragen door hogere waarderingen, maar ook door winstgroei. Dat maakt de Japanse beurs volgens Natixis IM robuuster dan markten waar de koerswinsten vooral het gevolg zijn van optimistischer beleggerssentiment.
Aantrekkelijk alternatief
Daarnaast biedt Japan volgens de vermogensbeheerder een aantrekkelijk alternatief voor beleggers die hun afhankelijkheid van Amerikaanse technologieaandelen willen verminderen. Naast technologie spelen ook banken en industriële ondernemingen een belangrijke rol op de Japanse beurs, wat zorgt voor een bredere spreiding.
Ook de hervormingen van de corporate governance blijven volgens Natixis IM vruchten afwerpen. Bedrijven keren meer dividend uit, kopen vaker eigen aandelen in en verbeteren het rendement op het eigen vermogen. Volgens Chetouane vormen deze structurele ontwikkelingen een solide basis voor verdere groei van zowel de bedrijfswinsten als de Japanse aandelenmarkt.
