De Verenigde Staten zullen in het laatste kwartaal van 2014 opnieuw wereldwijd groeileider worden, maar deze ontwikkeling kan ook de verwachte renteverhoging van de Federal Reserve in 2015 vertragen. Dat zegt BNP Paribas in een Global Strategy Outlook.
De bank ziet dat de markt zich opmaakt voor grotere beleidsverschillen tussen de diverse centrale banken in de wereld. Waar de Fed en de Bank of England (BoE) richting een beleid van monetaire verkrapping bewegen, zullen de Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of Japan zich blijven richten op stimuleringsmaatregelen.
“De verwachting dat de Fed de rente in 2015 zal verhogen, plus het einde van de monetaire verruiming die op handen is, zal de dollar verder omhoog stuwen en de Amerikaanse curve verder afvlakken. De VS zal, net als in de jaren negentig, weer groeileider worden in een wereld van beperkte groei en lage inflatie.”
Deze ontwikkelingen hebben een deflationair en impliciet verkrappend effect op de Amerikaanse economie, stelt BNP Paribas. Daardoor zullen de inflatieverwachtingen afnemen en zal de reële rente gematigd stijgen. “Dat zou uiteindelijk de lang verwachte renteverhogingen van de Fed in 2015 kunnen vertragen.” Tegelijkertijd stimuleren deze trends het herstel van Europa en Japan doordat de euro en de yen relatief zwakker zijn ten opzichte van de dollar, is een van de conclusies die de bank trekt.
Download hier het rapport ‘The shifting balance’ van BNP Paribas
