Prima dat Chinezen van twee walletjes snoepen

0

China’s onderliggende motivatie achter zijn recente en agressieve aanpassing van het referentietarief voor de renminbi is geen competitieve devaluatie om de export aan te zwengelen, maar juist een stap naar de liberalisering van de munt. Zo interpreteert Edmund Goh van Aberdeen Asset Management de recente ontwikkelingen in China.

Prima dat Chinezen van twee walletjes snoepenHij is Investment Manager Fixed Income Asia. En hij laat zich tenminste niet gek maken. Volgens hem mag de timing in het licht van de recente cijfers gunstig lijken, maar in de hoofden van de Chinese beleidsmakers en in het kader van hun langetermijnplan om de renminbi (de wat nieuwere naam voor de yuan) te internationaliseren, moest deze operatie sowieso een keer gebeuren.

De ingreep speelt immers snel in op veel van de aanbevelingen van het Internationaal Monetair Fond (IMF), met als doel dat de renminbi kan worden opgenomen in het IMF-mandje van bijzondere trekkingsrechten. “Dat is een belangrijke stap op de weg naar de mondiale valutareservestatus, al is het maar symbolisch.”

Dus inderdaad, zo denkt Goh, waarom niet nu gebruik maken van de gelegenheid die zich aandient na enkele zwakke exportcijfers en een algemene, aanhoudende bezorgdheid over de Chinese economische groei? “Voorheen bepaalde de Chinese centrale bank de waarde van de renminbi , maar nu is dat aan de market makers. In theorie betekent dit dat de waardering en de marktwaarde op termijn zullen samenvallen, terwijl tegelijk het reilen en zeilen van de munt meer flexibel en volatiel lijkt te zullen worden.”

Uiteindelijk is dat een positieve stap in de richting van hervormingen en een grotere rol voor de Chinese munt in de wereldeconomie, aldus Goh. “Een overgang naar een meer marktgedreven wisselkoers zal periodes van zwakte en ook van kracht laten zien, steeds in lijn met de vraag en het aanbod. In elk geval zou ik de beslissing van vandaag daarom niet als een stoutmoedige poging van de Chinese centrale bank zien om kunstmatige muntzwakte te creëren, los van alle onderliggende economische wetmatigheden.”

Deel dit artikel

Over de auteur

Redactie The Asset

De redactie is verantwoordelijk voor de dagelijkse nieuwsupdates op de website en nieuwsbrief van The Asset. Het team brengt met name nieuws en visies die interessant zijn voor beleggingsprofessionals.


Kennispartners

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten