Zoals algemeen verwacht, heeft de ECB haar belangrijkste rentetarieven ongewijzigd gelaten. De aanpassingen aan de prognoses van de ECB waren ook meer technisch van aard en laten geen nieuwe conclusies toe over het toekomstige monetaire beleid. Dat stelt Martin Moryson, Global Head of Economics bij DWS.
De inflatie is waar de ECB haar hebben wil. De Europese economie heeft zich veerkrachtiger getoond dan velen hadden verwacht. De risico’s, met name die voor de inflatie, zijn evenwichtiger dan voorheen, mede omdat de EU afziet van het opleggen van vergeldingsmaatregelen aan de VS, die de prijzen zouden hebben opgedreven.
Er moet worden aangenomen dat – tenzij de economische situatie aanzienlijk verslechtert – de ECB klaar is met haar renteverlagingen en nu van vergadering tot vergadering beslissingen zal nemen op basis van de beschikbare gegevens. Als de economische omstandigheden of vooruitzichten verslechteren, is een verdere verlaging waarschijnlijk. Vooruitkijkend naar het komende jaar is een heropleving van het tariefconflict met de VS zeker denkbaar,
Het politieke (en diplomatieke) talent van Christine Lagarde kwam goed van pas toen de verwachte vraag over Frankrijk werd gesteld. Ze wees op de voordelen van begrotingsregels. Bovendien functioneerden de markten voor Europese staatsobligaties uitstekend: correct, soepel en met voldoende liquiditeit – zo luidde haar beoordeling.
Ze deed ook een beroep op politici om in deze wereldwijd onzekere tijden geen verdere onzekerheid te creëren. In plaats daarvan zouden politici de productiviteit moeten verhogen door middel van structurele hervormingen, zoals uiteengezet in het rapport-Draghi, en de spaar- en investeringsunie krachtig moeten bevorderen.
