Duitsland is veel te star is in zijn streven naar begrotingsevenwicht. Dat vindt Anthony Doyle, Investment Director bij vermogensbeheerder M&G. En het doet bij hem de alarmbellen klingelen. Volgens Doyle wordt er door de Duitse overheid bijvoorbeeld veel te weinig geïnvesteerd in infrastructuur waardoor de economische groei stagneert.
Doyle stelt dat Duitsland wel een duurzame groei-injectie kan gebruiken met als gevolg een positief ‘spill-over’ effect naar de rest van de eurozone. “De handel binnen Europa neemt dan toe en de Duitse inflatie krijgt een broodnodige boost.”
Hij zegt dat het dan ook hoog tijd is dat Europese politici wakker worden. Ze dienen het dringende verzoek van Mario Draghi, de topman van de Europese Centrale Bank (ECB), op te volgen om optimaal gebruik te maken van de lage rente om overheidsinvesteringen fors op te krikken.
De vraag is waarom de Duitse regering niets doet. Dat heeft, zo meent Doyle, vooral te maken met de Duitse kiezer die vreest dat Duitsland dan voortaan op moet draaien voor de rekening van de Europese periferie. “Daarom blijft de regering van Angela Merkel maar hameren op strenge begrotingsregels en geeft daarbij maar al te graag het goede voorbeeld. Net als ouders die hun kinderen leren om groenten te eten.”
Een meer gecoördineerde Europese inspanning lijkt verder weg dan ooit, zo denkt de Investment Director. “En hiermee is ook onduidelijk hoe Europa op de langere termijn de welvaart voor zijn 330 miljoen inwoners wil verhogen.”