Deutsche Bank heeft vrijdag het koersdoel voor CSG verlaagd van 30,00 naar 25,00 euro, maar met handhaving van het koopadvies. Dit bleek uit een rapport van de Duitse bank.
Analist Sriram Krishnan wees op toenemende risico’s voor de groei van CSG op de lange termijn. De omstandigheden waren in het tweede kwartaal stabiel, waardoor de prestaties grotendeels vergelijkbaar waren met het eerste kwartaal, ook al bleef de behoefte aan werkkapitaal hoog, zo blikte de analist vooruit op de aanstaande kwartaalupdate van het defensiebedrijf.
De analist verwacht dat CSG de outlook zal handhaven bij de halfjaarcijfers op 7 augustus. De orders in het tweede kwartaal kunnen volgens Krishnan oplopen tot circa 3 miljard euro. Dat is vooral te danken aan een contract voor luchtverdediging van 2,2 miljard euro, waardoor het orderboek boven de 18 miljard euro uitkomt.
Over de eerste jaarhelft rekent Krishnan op een omzet van 3,1 miljard euro, een stijging van 12 procent op jaarbasis, maar het tweede kwartaal zal ten opzichte van de eerste drie maanden nauwelijks groei hebben laten zien.
Het aangepaste bedrijfsresultaat in de eerste zes maanden komt naar verwachting van Deutsche Bank uit op 765 miljoen euro, goed voor een aangepaste EBIT-marge van 24,6 procent. In het tweede kwartaal herstelde de marge enigszins bij Ammo+, de op de Amerikaanse consumentenmarkt gerichte tak.
In de tweede jaarhelft moeten de prestaties aantrekken ten opzichte van de eerste zes maanden, verwacht Krishnan.
Het aandeel CSG koerste vrijdag kort na opening van de beurs 2,1 procent lager op 13,54 euro.
