De voorbije jaren heeft de sector biotechnologie een mooie beursprestatie neergezet. Ondanks de gebruikelijke volatiliteit in deze innovatieve sector, en met de occasionele correctie, ziet Rudi van den Eynde, Head of Thematic Global Equity en manager van de Biotechnology en Pharma strategieën bij Candriam Investors Group nog altijd mooie toekomstperspectieven, ook al zijn de makkelijke winsten wel gemaakt; de drijvende krachten van de sector zijn zeker intact.
De grote marktkapitalisaties binnen de sector noteren met een K/W discount ten opzichte van de S&P 500, ondanks een sterkere groei van de winst, een zeldzaam feit en historisch een koopsignaal. Voor de bedrijven in het ontwikkelingsstadium telt slechts een factor: innovatie. Enkel nieuwe, efficiënte medicijnen die een hoge medische nood vervullen, zijn volgens Van den Eynde een garantie voor commercieel succes en wat dat soort innovatie betreft ziet hij zelfs een acceleratie de afgelopen jaren. Aan medische doorbraken dus zeker geen gebrek en 2016 zal zeker geen uitzondering zijn.
Een tweede pijler die de sector bepaalt is de prijszetting van nieuwe medicijnen. “In dat opzicht zijn we de laatste jaren verwend”, stelt de fondsbeheerder. “De stijgende kosten baren sommige politici zorgen en in een Amerikaans verkiezingsjaar bestaat de kans dat dit topic af en toe opduikt en voor volatiliteit zorgt.” Volgens hem dient er echter een onderscheid gemaakt te worden tussen de prijzen van oude medicijnen die te snel stijgen en van nieuwe medicijnen die voor vooruitgang zorgen. Deze worden vaak over één kam geschoren maar voor de presidentskandidaten in de VS is het echter duidelijk dat innovatie gespaard moet blijven. Candriam is van mening dat dergelijke momenten dan ook voor mooie koopkansen zouden kunnen zorgen in de toekomst.
“Een innovatief medicijn dat patiënten helpt zal een premie blijven verdienen, en dat is net waar de biotechnologie naar streeft”, zegt Van den Eynde. “De waarderingen van deze innovatieve jonge bedrijven zijn zeer realistisch en succes voor de belegger hangt grotendeels af van de inschatting van de slaagkansen van een nieuw medicijn, iets waar ervaring en specifieke kennis voor nodig zijn.”
Al met al biedt de sector een interessante mengeling van redelijke waarderingen, sterke groei en een uitgesproken innovatie gestoeld op een veel beter begrip van de onderliggende oorzaken van vele ziektebeelden, vindt Van den Eynde.
