‘Paniek na teleurstellende macrocijfers is overdreven’

0

Er is geen reden voor paniek. De tegenvallende producentencijfers krijgen meer aandacht dan zij verdienen. Afgelopen week ging een golf van paniek door de markten na teleurstellende macrocijfers, maar volgens Jeremy Lawson en James McCann, macro-economen bij Standard Life Investments, wordt aan deze cijfers veel te veel gewicht toegekend, de dienstensector levert een veel groter aandeel in het bruto binnenlands product (bbp).

Lawson: “In de VS moest het verwachte bbp voor 2014 weer verlaagd worden. Economen schatten de onderliggende kracht van de economie chronisch te hoog in. Sinds 2012 is de marktconsensus structureel te optimistisch. Het goede nieuws is dat deze trend doorbroken lijkt te worden in 2015, al is het wat vroeg om daar stellige uitspraken in te doen. De vooruitzichten lijken goed, het sentiment onder bedrijven is sterk, orders voor kapitaalgoederen groeien, evenals de consumentenbestedingen.”

Economen zijn in elk geval niet te optimistisch geweest in de voorspellingen voor de werkloosheid, die daalt gestaag. Lawson: “Het betekent dat het Federal Open Market Comittee zijn prognoses voor de werkloosheid aan het einde van het jaar weer neerwaarts moet bijstellen. Het geeft de haviken voer voor een pleidooi voor het sneller normaliseren van het monetair beleid, maar de terughoudende meerderheid ziet in de dalende inflatie en de zwakke loongroei aanleiding om vast te houden aan medio 2015 voor een eerste rentestap.”

De eurozone blijft sputteren. McCann: “De oorzaak van de zwakke groei ligt veeleer in de hoge schuldenlast en de aanhoudende onevenwichtigheid in de muntunie. Macrodata over de afgelopen maand laten een haperende economie zien, maar niet een die over de rand van de afgrond dreigt te kiepen. De zwakke groei is onvoldoende om de economie momentum te geven. De huidige maatregelen van de Europese Centrale Bank (ECB) sorteren ook onvoldoende effect en dat leidt opnieuw tot teleurstellingen in de groei en inflatieverwachtingen.” Daarom verwacht hij dat de ECB gedwongen zal zijn om meer te stimuleren in de eerste helft van het komende jaar door het opkopen van staatsobligaties.

Lees meer in de bijgevoegde Weekly Economic Briefing

Deel dit artikel

Over de auteur

Redactie The Asset

De redactie is verantwoordelijk voor de dagelijkse nieuwsupdates op de website en nieuwsbrief van The Asset. Het team brengt met name nieuws en visies die interessant zijn voor beleggingsprofessionals.


Kennispartners

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten