China vertoonde afgelopen week nog behoorlijk wat trekjes van een strikt gereguleerde economie, met de injectie van 500 miljard renminbi (yuan) in de vijf grootste banken. Omdat het aan transparantie ontbreekt, wordt er gegist naar de doeltreffendheid van de maatregel, zo merkt Govinda Finn, econoom in opkomende markten bij Standard Life Investments, op.
De centrale bank van China wil de bankensector van extra liquiditeit voorzien, wat de binnenlandse economie ten goede moet komen. Finn schetst dat de financiering met allerlei randvoorwaarden komt, zoals het verlagen van de kosten voor kredietverlening. “De hoge kosten van kapitaal ten opzichte van het economisch rendement lijken zwaar te drukken op de bedrijfsactiviteiten in de afgelopen kwartalen, hoewel overcapaciteit en een zwakke onderliggende vraag ook eraan bijdragen.”
De verslechtering op de vastgoedmarkt is de belangrijkste factor in de vertraging van de totale investeringen, oordeelt de econoom. “Grote terugval is er in het aantal transacties en investeringen in vastgoed zijn naar het laagste punt sinds 2012 gedaald. Er is nog steeds sprake van een overmatig aanbod in de sector.”
De komende maanden verwacht Finn nog meer stimulerende maatregelen. “De overheid lijkt tot de erkenning te komen, dat het beste wat zij kunnen doen is het verzachten van de pijn die volgt op het leeglopen van de vastgoedbubbel.”
