Recente ontwikkelingen zorgen voor een meer gunstig vooruitzicht voor Chinese aandelen. Mathieu L’Hoir en Aidan Yao, analisten bij AXA Investment Managers, hebben in een commentaar hun visie op de ontwikkelingen bijgesteld. Het duo raadt beleggers nu juist aan om aandelen uit China in hun portefeuilles op te nemen.
Eerst namen ze enige tijd een ietwat voorzichtiger houding aan. L’Hoir en Yao zijn intussen meer te spreken over de overheid, die werk maakt van de hervorming van het bedrijfsleven. Hiermee wordt nu vaart gemaakt, zo oordelen de heren. Dat moet de concurrentiepositie en winstgevendheid van Chinese bedrijven een steun in de rug geven, een gelijker speelveld creëren en de groei en efficiëntie van de private sector stimuleren.
Met betrekking tot waarderingen helpen de pogingen om de Chinese economie en de “zeepbel” van activaprijzen in balans te brengen met de risicopremie op de aandelenmarkt. De liberalisering van de kapitaalrekening door middel van het ‘HK-SH Stock Connect-schema’, zal naar verwachting de liquiditeit in A-share markten verbeteren, hetgeen positief is voor de herwaarderingen.
Voorts zijn er signalen dat banken stappen ondernemen tegen hun niet-presterende leningen. Dit lijkt te gaan gebeuren door de verkoop van activa, het ophalen van kapitaal en samenwerking met ‘bad banks’.
Deze veranderingen zouden de vooruitzichten voor Chinese aandelen moeten herwaarderen en in de komende twaalf maanden een totale opbrengst tussen 5 en 10% moeten brengen. “Het rechtvaardigt het houden van Chinese aandelen in de portefeuilles”, aldus het tweetal.
Lees hier het volledige commentaar van Mathieu L’Hoir en Aidan Yao
